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20万亿美元行业迎大改革!美SEC通过私募股权基金和对冲基金行业新规

发布日期:2023-10-04 14:51    点击次数:190

智通财经APP获悉,美国证券交易委员会(SEC)周三通过新规,将对私募股权基金和对冲基金的支出和费用进行监管。高管和律师表示,这标志着对长期以来因不透明而受到批评的私募股权行业将进行全面改革。但反对新规的基金团体也取得了部分胜利:SEC没有继续推进扩大基金法律责任的提案,也没有彻底禁止允许某些投资者获得特殊条款的安排。

SEC的五人小组以3比2的投票结果,通过了一系列旨在提高私募基金行业透明度、公平性和问责制的新要求。据悉,过去十年,私募基金行业的资产规模增加了一倍多,目前该行业管理着约20万亿美元的资产。

新规要求私募基金发布季度费用和业绩报告,并披露某些收费结构,同时禁止在赎回和投资组合风险敞口方面给予部分投资者优惠待遇。规则还要求各基金进行年度审计。

此前,部分倡导团体指责私募基金行业的不公平、自相矛盾和不透明的做法伤害了通过养老金投资此类基金的普通美国人。

SEC主席Gary Gensler在小组投票后接受采访表示:“新规的核心是解决该领域的一些不透明问题。投资者无论大小,都受益于更高的透明度。”

虽然这些变化标志着多年来对行业规则的最大改革,但在Citadel和Andreesen Horowitz等主要参与者认为SEC试图禁止长期确立的收费结构和责任条款的做法越权后,SEC还是撤回了一些提议。

该机构放弃了一项禁止对未履行的服务收费的提议,如合规费用或针对监管调查进行辩护的费用,并取消了另一项可能使投资者更容易起诉基金不当行为的提案。

SEC还提议禁止所谓的“附函”,这是一种行业惯例,基金可以通过这种做法向一些投资者提供特殊条款。但在这其中,该机构软化了其措辞,仅要求基金经理披露涉及“重大经济条款”的附函。最初的提议要求资产管理公司在完成交易之前向所有投资者披露基金的附函。

不过,SEC依然禁止资产管理人向部分投资者提供特殊赎回条款的做法。

尽管较最初的提案有所软化,但律师表示,这些变化标志着该行业发生了翻天覆地的变化。

纽约Schulte Roth&Zabel律师事务所合伙人Kelly Koscuiszka表示:“这仍然是一系列针对私募基金管理公司的全面规则,将产生重大影响。”

行业组织美国管理基金协会(Managed Funds Association)表示,他们仍然担心新的要求将提高成本,并减少投资机会。

该组织首席执行官Bryan Corbett在一份声明中表示,该组织将"与会员一起决定下一步采取什么适当措施来保护另类资产管理公司及其投资者的利益,包括可能的诉讼。"

这些规定将在60天后生效,不过部分规定将根据基金的规模分阶段实施。新规将适用于新协议,这意味着该行业不必重写所有现有的合同。