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美银证券:重申敏实集团买入评级 目标价降至30港元

发布日期:2023-10-04 14:40    点击次数:154

美银证券发布研究报告称,重申敏实集团(00425)“买入”评级,认为在2023至25年盈利年复合增长率达26%下,现股价属吸引,但目标价由31港元降至30港元。

报告中称,公司半年电池盒毛利率大致被多个因素拖累,包括电池壳结构组件销售毛利率较低,调整有关影响后电池盒业务毛利率为19.6%。此外,海外业务产能使用率不及内地,导致海外业务毛利率仅16%,逊于内地8个百分点。公司预期海外产能使用率下半年改善,有助提振电池盒业务毛利率。公司维持电池盒业务毛利率20%至23%目标不变。

该行表示,基于中期业绩,上调对公司今年至2025年销售预测2%至3%,但下调塑料部件业务毛利率预测,反映北美市场扭转需时较长,以及下调电池盒业务毛利率预测,反映部件销售业务开展及海外市场产能使用率。整体下调今明两年盈利预测6%及1%,上调2025年盈利预测5%。